Laserfiche WebLink
Letter of Transmittal  <br />iii  <br />Los Altos Hills Financial Outlook <br />As shown in the Basic Financial Statements, starting on page 22, the Town is financially healthy.  As of June  <br />30, 2020, the Town has no outstanding debt, the unfunded pension liability per CalPERS Actuary is estimated  <br />at $2.2 million, and the total unrestricted fund balance is $18.3 million, of which $7.2 million is unassigned  <br />and available to meet current and future liabilities.  With the recent hit of COVID‐19 pandemic in March 2020,  <br />the Town was able to maintain a combination of strong local economy increase in assessed property value,  <br />healthy building improvement activity, and reduced spending are the reasons for the current year overall  <br />increase in total town‐wide net position.    <br />In contrast to published reports about municipal finances nationwide, the Town’s finances are in good  <br />condition.  However, pension cost spending and pension liabilities continue to substantially increase based  <br />on updated actuarial studies by CalPERS.  These updated actuarial studies by CalPERS anticipate lower long‐ <br />term investment earnings, increasing employee compensation, a longer life span, and earlier retirement.  The  <br />Town has addressed these changes by complying with PEPRA new pension benefits for new employees,  <br />increasing employee participation in pension costs, and making voluntary payments to partially retire long‐ <br />term pension liabilities.  The Town’s expectation for past service pension cost increases have not yet been  <br />included in the CalPERS published employer liabilities.  The Town’s OPEB liability is fully funded and  <br />management submitted reimbursements from our third‐party administered OPEB in this fiscal year.  The  <br />Notes to Financial Statements provide detailed information regarding the Town’s pension and OPEB  <br />obligations.    <br />The Economy and Its Impact <br />Los Altos Hills has twelve non‐residential properties and approximately 3,000 single‐family residential  <br />properties. The twelve non‐residential properties are Fremont Country Club, Purissima Hills Water District,  <br />El Monte Fire Station, Town Hall, Foothill College, four religious institutions, and three schools. With no  <br />commercial base, Los Altos Hills’ primary revenue sources are property tax and development permit revenues  <br />from private development.   <br />Based on the most recent Property Tax Analysis performed by HdL, the local real estate market continues to  <br />improve.   While home sales volume stays flat, home price continues to rise year over year.   During the first  <br />2 months of 2020, the Town’s median sale price of single‐family residential homes decreased 3.25 percent  <br />to $4,006,000 (from $4,140,500 for calendar year 2019).  This is a 62 percent increase over the median price  <br />reported in the peak of the real estate bubble in 2008 ($2,500,000).  <br />Resolution 60-20 Page 12